北京时间8月11日晚间，国际金价惊现“跳水行情”。Wind数据显现，截至北京时间8月11日23时47分，伦敦现货黄金跌逾4%；截至当地时间8月11日收盘，伦敦现货黄金收跌5.7%，报1911.4美圆/盎司，回吐了近两周多的涨幅。

　　根本面和技术面交错招致金价大跌

　　受国际行情影响，国内期市贵金属期货呈现了极为稀有的跌停。截至8月12日下午收盘，沪金、沪银主力合约均收于跌停板。股市方面，A股贵金属、珠宝首饰等板块走弱，截至收盘，赤峰黄金跌停，中金黄金跌逾8%，老凤祥、周大生等金饰概念股集体跟跌。

　　外表上，金价大跌源于音讯面。俄罗斯总统普京8月11日表示，俄卫生部已初次对本国研制的一款新冠肺炎疫苗给予国度注册，该音讯使市场关于海外疫情防控的悲观预期升温，避险心情遭到打压。但多名受访的业内专家均表示，“俄罗斯首款新冠肺炎疫苗已获国度注册”的音讯可能仅仅是催化剂或导火索，金价承压实质上是资金面、根本面等多重要素驱动。

　　“此次金价大跌，是根本面和技术面交错的结果。” 北京金阳矿业首席剖析师蒋舒在承受上海证券报采访时表示，“上周五发布的美国7月非农就业数据好于市场预期，加上美国财政刺激计划未能如期落地，刺激美圆止跌上升、国际金价暴跌。从技术面上看，金价站上1900美圆/盎司以后，简直是毫不停歇地屡创新高，积聚了大量技术性回调压力。”

　　金价回调的压力从期货数据上可见一斑。新加坡大华银行(UOB)日前表示，芝加哥商品买卖所集团(CME Group)提供的黄金期货初步数据显现，买卖员周一增加了近1.2万份未平仓合约，未平仓头寸的增加，暗示将来金价还会进一步下跌，潜在的金价目的约为1980美圆/盎司。

　　金价坐上了“过山车”

　　国信期货研讨咨询部主管顾冯达在承受上海证券报采访时表示，此次金价、银价高位回落，本质上是市场边沿活动性收紧，触发多头资金获利出逃。8月以来，国内外金融市场风险偏好就有所摇晃，特别是美国新一轮财政刺激法案迟迟未能落地，美联储资产负债表中的银行准备金款项也于近期大幅萎缩，使得美国M2范围连续2周降落，叠加中国货币政策定力正在加强，三季度信誉扩张速度放缓，局部与活动性高度相关的高动摇性资产短期回落。

　　海外局部地域经济数据好转，也是压制金价的一大要素。位于德国曼海姆的欧洲经济研讨中心8月11日发布的经济形势预测报告显现，德国及欧元区8月份经济自信心指数均好于市场预期。

　　金价坐上了“过山车”，令投资者心惊肉跳。7月份伦敦现货黄金涨超10%。上周五，伦敦现货黄金盘中触及2075.14美圆/盎司的历史最高点，本周大幅回落至2000美圆/盎司以下，金价“见顶”的声音也在市场中响起。

　　金价能否迫近顶点？

　　蒋舒表示，依照次贷危机的历史经历，上一轮金价牛市的顶点处于美国失业率拐点和美联储货币政策拐点之间，即次贷危机中美国失业率在2010年10月呈现拐点，美联储于2013年12月启动量化宽松退出程序，而金价牛市的顶点则在2011年9月呈现。因而，判别金价能否迫近顶点，要以美国失业率走势为关键参照要素。假如疫情没有打断全球复工复产进程，固然金价不扫除再创新高的可能，但其间隔顶点也越来越近，由于美国失业率已呈现拐点的迹象。

　　瞻望后市，顾冯达以为，短期内，市场活动性边沿收紧及市场风险偏好变化会使国际金价从高位下跌，但二季度以来金价长期上涨的主要推进力（实践利率、美圆信誉和避险需求）并未改动，上述三大要素有望在金价调整后继续推进贵金属价钱走高。

　　“美国赤字率飙升、美圆信誉削弱及通胀预期升温，是金银价钱走强的动力。以黄金为代表的贵金属仍是非美央行和局部机构资产配置的优先选择。”顾冯达表示。

　　中银国际证券以为，宏观环境及海外央行的宽松政策都将继续支撑黄金走强，但美圆反弹和投机者获利离场，将给黄金价钱带来更大动摇。

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