2021年3月下半月，唐山地域开启持续全年的高炉限产，限产比例维持在30%以上的高位。遭到需求压减的理想和预期影响，焦炭价钱大幅下跌，到3月底总共历经八轮提降。到了4月上旬，唐山地域局部高炉开启复产，而遭到环保政策影响，山西吕梁、汾阳、孝义等地开启焦化产能停限产，吕梁关停产能140万吨，孝义关停145万吨，汾阳地域减产50%左右，招致焦炭供给降落，供需状况缓解，局部地域首轮提涨落地。目前为止，钢焦双方仍在拉锯当中，提涨范围扩展但尚未落地。

截至4月16日当周，全国230家独立焦化厂产能应用率为87.72%，月环比-3.7%，周比-0.79个百分比；国内100家独立焦化厂开工率为72.45%，月环比-2.563333333个百分比，周比-0.38个百分比。截至4月16日当周，全国230家独立焦企焦炭周产量为436.52万吨，环比上个月-4.09%。近期受环保政策影响，焦炭产量大幅收缩。目前山西孝义有145万吨焦化产能被关停，月初吕梁有140万吨焦化产能中止触焦，而汾阳市四户焦化厂延长出焦时间，限产比例为45-60%不等。

截至4月16日，国内焦化利润为处于320元/吨，月环比-60.20%。汾渭地域焦化利润在273元左右。受前期八轮提降影响，焦化利润大幅收缩，但目前仍处于300元以上高位，焦炭消费有很大韧性，焦化厂不太会主动限产。目前焦炭开启首轮提涨，但两周以来尚未落地，钢焦博弈较为剧烈。

截至4月16日当周，中国独立焦化厂焦炭产量为436.52万吨，月环比增长-4.09%。受环保停限产影响，焦炭产量显著收缩。截至4月16日当周，全国钢厂高炉开工率为60.08%，月环比-1.94个百分点；高炉产能应用率为77.37%，月环比-1.83个百分点，3月开端唐山地域开启大范围环保限产，到年底前当地高炉限产维持在30%以上。截止4月10日当旬，中国生铁产量为2386.64万吨，环比上个月-0.32%，同比+8.1%。截至4月16日当周，全国建材钢厂螺纹钢长流程实践周产量为303.82万吨，月环比+2.08%；247家钢厂每周铁水产量为233.36万吨，月环比+0.59%。目前局部高炉开启复产，但总体限产幅度依然趋严。近期全国主流贸易商建筑钢材成交量约在25万吨/日左右，下游成交持续向好。

截止4月16日当周，中国主要钢材库存为1670.07万吨，环比-17.88%；全国螺纹钢库存为399.96万吨，月环比-22.34%；螺纹表需为453.58万吨，月环比+32.20%，下游需求持续向好，螺纹表需达历年同期最高程度。中国焦炭总库存为766.2万吨，月环比+0.23%，从七月底开端焦炭一直维持去库，目前处于历史同期最低；焦炭港口库存为243.5万吨，月环比+22.67%，港库同样维持低位；100家独立焦化厂焦炭库存为50.75万吨，环比上个月-33.29%；110家钢厂焦炭库存为471.95万吨，月环比-3.65%。下游焦化厂主动去库，上游出货有些艰难，总体库存仍在低位。

截至4月9日，国内焦化利润为320元/吨，月环比-60.20%；生铁成本为3053.736661元/吨，月环比-1.05%；螺纹毛利为500.64元/吨，月环比+219.45%；电炉利润（普碳废钢）为4315元/吨，月环比+647.83%。由于焦炭价钱下跌，成材利润大幅度走强。目前遭到严厉的环保限产影响，生铁产量大幅度下滑，估计后续全国247家钢厂铁水产量将维持在230-235万吨/周。而焦炉消费固然有一定收缩，但目前的限制属于阶段性的。加上焦炭利润一直处于200元一线高位，招致消费动力充足。

目前现货价钱行至首轮提涨，钢焦双方仍在博弈，加上4月局部高炉复产，招致双焦根本面改善，后续或还有1-2轮提涨。但是本年度高炉限产是贯串一整年持续性的政策，而焦炉限产则是环保政策下阶段性的操作。若后续焦炭提涨落地，焦化厂可能继续开启复产。加上五月份以后今年还有大约1893.5万吨焦炉产能将要投产，今年焦炭供给大约率过剩。从短期来看，资本江湖哥以为近期焦炭可能在根本面缓解的状况下维持震荡偏强，但后续提涨落地后有再次走弱的可能。目前05合约基差维持低位，但受根本面影响近期可能在2500-2550左近维持震荡，后续临近交割，期价可能再度下落。

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